特斯拉Q3财报预告：比特币投资收益有望转正，营收创季度新高

在公布了今年第三季度的交付数据后，特斯拉将于北京时间10月21日凌晨公布第三季度业绩。 市场预计特斯拉将实现连续九个季度盈利，彻底摆脱长期亏损的阴霾。 .

三季度，特斯拉顶住了芯片短缺、运费大幅上涨等不利因素。 公司产能和出货量均创季度新高。 其中，上海超级工厂和中国市场是最重要的因素——前者特斯拉的年化产能已经高于加州工厂，成为特斯拉最稳定的产能输出点； 后者在第三季度贡献了超过7万辆的交付量，证明特斯拉在中国的需求并没有受到此前负面舆论的影响。 影响。

此外，今年三季度比特币价格大幅反弹，有助于增加特斯拉的投资收益。 投行杰富瑞在最新研究报告中预计，按照美国通用会计准则，特斯拉第三季度税前利润将高达16亿美元，目标价从每股850美元进一步上调至每股950美元. 美元。

出货量再创新高

上海超级工厂成定海深镇

刚刚结束的第三季度，特斯拉产能达到23.8万辆，汽车交付量超过24万辆，高于市场预期的22.37万辆，再次刷新特斯拉季度交付记录。

回顾特斯拉三季度的交付数据，不难发现，Model Y和Model 3已经是该公司的交付主力。 第三季度，特斯拉Model Y和Model 3共生产228882辆，交付量达到232025辆； Model X和Model X的产量和交付量分别为8941辆和9275辆，反映出特斯拉这两款高端车型正在回归逐步攀升。

由于需要生产新款Model S和Model X，特斯拉在今年年初对生产线进行升级调整，导致今年一季度Model S和Model X的产量为零，仅2340辆。第二季度的车辆。 . 现在Model S和Model X的交付已经恢复，特斯拉的整体平均售价也有望上涨。 投行杰富瑞预计，特斯拉第三季度的平均销售价格将达到4.9万美元，扭转前几个季度价格走低的趋势。

在三季度的交付中，上海超级工厂和中国市场再次成为重中之重。

自二季度宣布上海超级工厂定位为特斯拉主要汽车出口中心以来，该工厂生产的Model 3和Model Y开始大批量出口至亚太、欧洲等地区。 乘联会数据显示，上海超级工厂三季度总产能为133238辆，其中近一半产能用于出口。

9月，上海超级工厂的产能达到创纪录的56,006辆。 以此计算，上海超级工厂的年产能将达到67万辆，超过了工厂原本50万辆的产能，也高于加州工厂。 ，成为目前特斯拉产能最大的工厂。

上海超级工厂高产能的背后，离不开特斯拉在中国大陆高度稳定的供应链体系。 经过两年的发展，特斯拉中国的零部件国产化率已经达到86%。 除了大幅降低整车生产成本外，特斯拉此举还为上海超级工厂提供了稳定的供应链。 , 上海超级工厂在 4 月仅停产两周，其余时间均处于满负荷生产状态。

而特斯拉的销量似乎也没有受到早前负面舆论的影响。 乘联会统计数据显示，特斯拉第三季度在华销量为73659辆2022比特币年底有望上升吗，其中9月销量为52153辆。 Y 的销量为 33,033 辆。

比特币价格回升导致特斯拉投资收益改善

三季度营收有望增长50%以上

三季度交付量高达24万辆2022比特币年底有望上升吗，较二季度交付量增长约20%。 杰富瑞预计，特斯拉本季度的收入区间在 125 亿美元至 145 亿美元之间，而第二季度为 119.6 亿美元。 ，环比增长4.5%至21.23%，同比增长42.5%至65.3%。

至于比特币的投资收益，有望在三季度有所改善。 第二季度，特斯拉在其比特币投资上损失了 2300 万美元。 随着第三季度比特币价格大幅反弹，该投资有望再次录得正回报。

至于销售信贷收入，特斯拉今年上半年的监管信贷收入仅为8.72亿美元，与2019年和2020年的5.94亿美元和15.8亿美元相比较低。 市场预计特斯拉今年的监管信贷收入。 预计将达到20亿美元，因此第三季度的收入有望大幅增长。

在三季报中，特斯拉有望更新各工厂目前的产能，并公布柏林和德州两家新工厂的最新进展。 值得一提的是，特斯拉已于 10 月 16 日在英国开启 Model Y 订单，预计 2022 年初开始交付，但目前尚不清楚该车是来自上海超级工厂还是柏林工厂。

此前在股东大会上，马斯克表示，柏林工厂有望在获得批准后开始试运营，但量产仍需等到2022年初。他预计，特斯拉有望在2030年实现2000万辆电动汽车销量，这几乎是 2021 年交付数量的 20 倍。

华尔街投资者认为，在前三季度交付62.3万辆汽车后，特斯拉今年有望实现90万辆的目标，明年实现约160万辆的产能。

除了车辆交付，特斯拉的自动驾驶、保险等收入也将逐步体现在财报中。 10月15日，特斯拉在德州首次推出基于“实时驾驶行为”的保险产品，预计明年将推广至美国大部分地区。 而特斯拉的自动驾驶软件FSD也在近期紧锣密鼓地向美国车主推送测试版，越来越多的递延收入将得到确认。 根据特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn去年披露的数据，截至2020年第一季度，特斯拉FSD的递延收入已经超过6亿美元。

安信证券研究报告预计，2025年，特斯拉FSD收入将近70亿美元，占特斯拉汽车业务收入的近9%，贡献了汽车业务毛利的25%。

王鑫校对